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	NOTICIAS Brasil: La inflación subirá más de lo previsto

	Las instituciones financieras encuestadas por la investigación semanal del Banco Central del Brasil elevaron del 6,14 al 6,17 por ciento las proyecciones del índice de precios al consumidor (IPC) en 2004. El aumento dejó las perspectivas más lejos del objetivo del 5,5 por ciento fijado originalmente y se aproximó más al 6,2 por ciento estimado por el Banco Central en su último Informe de Inflación. El porcentaje calculado por el banco tomaba en cuenta un escenario de mercado con intereses del 14 por ciento y el cambio del dólar a 3,07 reales en el último trimestre del año. Según la investigación divulgada el 27 de abril, el mercado todavía apuesta por los intereses del 14 por ciento al final del año y a una tasa de cambios de 3,05 reales por dólar. En declaraciones recientes dos ministros del sector económico llegaron a decir que los intereses podrían caer al 12 o 13 por ciento a finales del año. Las previsiones del IPC para el 2005, por el contrario, quedaron estables en el cinco por ciento. A pesar de la estabilidad, el porcentual proyectado por el mercado todavía se encuentra por encima del objetivo del 4,5 por ciento para el próximo año. La previsión, no obstante, es inferior al 5,5 por ciento de meta defendida por el senador Aloizio Mercadante (PT-SP). En el Informe de Inflación, el porcentual de IPC proyectado para el próximo año con base en un escenario de mercado era del 5,4 por ciento. El escenario trabajaba con la hipótesis de intereses del 12,6 por ciento y de cambios a 3,24 en el último trimestre de 2005. Los números de la investigación indican una previsión de intereses del 12,75 por ciento con el cambio a 3,20 al finalizar el próximo año. La investigación identificó, al mismo tiempo, una nueva elevación de las estimaciones del IPC en los 12 meses próximos, la segunda consecutiva. Con el aumento, las proyecciones pasaron de 5,56 al 5,67 por ciento quedando, con eso, 0,42 puntos por encima de los 5,25 fijados como meta. Al finalizar abril el diferencial entre el valor previsto y la trayectoria era de 0,33 puntos porcentuales. Las previsiones del IPC del próximo año aumentaron, en la misma investigación, del 0,38 al 0,40 por ciento. Las proyecciones de reajuste de los precios administrados para el presente y el próximo año quedaron estables en 7,20 y 6 por ciento, respectivamente.

	Se mantienen inalterables las previsiones cambiarias Las perspectivas de subida de los intereses en los Estados Unidos antes de lo esperado fueron insuficientes para que el mercado aumentara sus proyecciones de cambio para el final del año contenidas en la investigación semanal del BC. Las estimaciones continuaron en 3,05 reales por sexta semana consecutiva. La tasa de cambio media proyectada por el mercado, a su vez, osciló de 2,96 a 2,95 reales por dólar. Las previsiones de cambio para fines de 2005 siguieron la misma tendencia de estabilidad y quedaron en los mismos 3,20 reales de la investigación anterior. Las expectativas de cambio medio, no obstante, cayeron de 3,13 a 3,12 reales y las de cambio a fines de abril y de mayo tampoco se alteraron y seguirán en 2,90 y 2,93 reales, respectivamente. Intereses al final de mayo sin cambios Las instituciones financieras consultadas en la investigación del BC mantuvieron la apeusta de la caída de 0,25 puntos porcentajes de los intereses en la reunión de mayo del Comité de Política Monetaria (Copom). el mantenimiento se produjo en la misma semana en que fue divulgada el acta de la reunión del Copom de abril, cuando los intereses fueron bajados en 0,25 punto porcentual por segunda vez consecutiva y pasaron de 16,25 a 16 por ciento anual. En el caso de que las previsiones del mercado se confirmen, la tasa Selic pasará de 16 a 15,75 por ciento, el menor nivel de los intereses nominales desde el 21 de marzo de 2001. Las estimaciones de intereses a fines del año, mientras, quedaron estables en un 14 por ciento por quinta semana consecutiva, apuntando a la posibilidad de un espacio de reducción de las tasas hasta el fin de año de dos puntos porcentuales. Las previsiones de intereses medios en este año subirán, según la misma investigación, del 15,5 al 15,24 por ciento. Las expectativas de intereses al final de 2005, a su vez, subieron del 12,50 al 12,75 por ciento. con una tasa media variable de 13,25 al 13,26 durante el año. En el caso de que sea confirmada la hipótesis de intereses del 14 por ciento a fines del año en curso, el espacio para nuevas caídas en 2005 quedaría limitado a 1,25 por ciento. (San Pablo /GF/Agestado)

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	29 de abril de 2004